Le 11 juin 2026, la Banque centrale européenne (BCE) a décidé de relever ses trois taux directeurs de 25 points de base, portant notamment le taux de dépôt à 2,25 %. Cette décision marque un tournant, puisqu’il s’agit de la première hausse depuis 2023, après une phase de détente monétaire amorcée en 2024.

La BCE justifie ce mouvement par une détérioration récente de la trajectoire d’inflation. L’inflation en zone euro est remontée autour de 3,2 % en mai 2026, bien au-dessus de l’objectif de 2 %, sous l’effet principalement de la hausse des prix de l’énergie liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Plus largement, l’institution souligne un risque de diffusion de cette inflation à l’ensemble des prix (effets de second tour), ce qui menace l’ancrage des anticipations.

Dans ses nouvelles projections, la BCE anticipe désormais une inflation moyenne de 3,0 % en 2026 et seulement un retour vers 2 % à horizon 2028, tandis que la croissance est revue à la baisse, à 0,8 % cette année. Le diagnostic est donc celui d’un environnement incertain, combinant pressions inflationnistes persistantes et ralentissement économique.

Lors de sa conférence, Christine Lagarde a insisté sur la nécessité d’agir de manière préventive pour maintenir la crédibilité de la politique monétaire. Elle a également rappelé que la BCE adoptera une approche « réunion par réunion », fondée sur les données, sans s’engager sur une trajectoire future de taux.

En résumé, la BCE envoie un signal clair : la lutte contre l’inflation redevient prioritaire, même au prix d’un risque accru sur la croissance.