Chiffres du mois (au 31 mars 2023)

Faits marquants du mois

– Le traumatisme de 2008 est remonté à la surface après qu’un nouvel établissement financier, Signature Bank, ait rejoint SVB sur la liste des banques mises en faillite à la suite de ventes forcées d’actifs (la dépréciation des actifs venant de la remontée des taux d’intérêt). Les autorités américaines se sont empressées de réagir en annonçant des mesures pour garantir la totalité des dépôts et mettre en place une nouvelle facilité permettant aux banques d’obtenir des liquidités auprès de la Fed.

– Le 19 mars, les autorités suisses ont organisé et validé un mariage de raison entre le Crédit Suisse et sa principale rivale, UBS, qui la rachète pour 3 milliards de francs suisses.

– Si la volatilité a une nouvelle fois été élevée ces dernières semaines, les investisseurs se laissent pour l’instant convaincre par les annonces et décisions des autorités suisses et européennes afin de restaurer la confiance dans le secteur bancaire.

– Confrontée à une croissance et une inflation supérieure aux attentes, la FED a décidé de procéder à une hausse de 25 pb de ses taux.

– A l’issue du Conseil des gouverneurs, la BCE tranche pour un relèvement d’un demi-point. La BCE réaffirme ainsi sa confiance en la solidité des banques de la zone euro.

– L’émergence des inquiétudes bancaires a relégué au second plan la résilience de la croissance mondiale et donc des pressions inflationnistes. L’activité économique est restée soutenue par la réduction du risque énergétique, la poursuite de l’amélioration des chaînes de production mondiales et la résilience de la demande des ménages

Points à suivre sur le mois

– Les marchés financiers continuent de regagner en sérénité, s’appuyant sur l’absence de mauvaises nouvelles en provenance du système bancaire. Dans ce contexte moins anxiogène, l’attention se porte à nouveau vers l’inflation alors que les banques centrales estiment qu’elles doivent continuer de remonter les taux directeurs.

– . Les données d’inflation de mars donneront le ton pour l’ensemble de la zone euro. La partie sous-jacente de l’inflation, hors énergie et alimentation, devrait rester dynamique, renforçant les attentes en faveur du resserrement monétaire et soutenant le rebond des taux souverains.

– L’OPEP a pris la décision surprise de réduire sa production de 1,16 million de barils/jour, une coupe qui complète celle mise en place par la Russie de 500 000 b/j en février. Le but pour le cartel est de faire remonter les cours du brut en baisse face aux incertitudes sur la croissance économique.