Chiffres du mois (au 31 mars 2024)
| Evolution 2024 | Evolution 2024 | ||||
| CAC 40 | 8205.81 | 8.78% | € / $ | 1.079 $ | – 2.18% |
| Eurostoxx 50 | 5083.42 | 12.42% | Or Once | 2232.90 $ | 7.23% |
| Dow Jones | 39807.37 | 5.58% | Pétrole Brent | 87.50 $ | 12.53% |
| Nasdaq | 16379.46 | 8.12% | OAT 10Y | 2.849% | |
| Nikkei | 40639.44 | 20.25% | Taux BCE | 4.50% | |
Faits marquants
– Les marchés actions finissent le premier trimestre en nette hausse, portés par le pivot accommodant des banques centrales, tandis que les rendements obligataires à 5 ans et 10 ans ont peu évolué en Europe et aux Etats-Unis.
– La Fed a eu des commentaires positifs sur la macroéconomie, indiquant que l’accélération de la croissance ne s’était pas accompagnée d’une baisse simultanée du chômage ni d’une réaccélération de l’inflation. Malgré des prévisions plus optimistes sur la croissance, la Fed pense que la tendance désinflationniste se poursuit. Les prochaines élections américaines signifient que la Fed est confrontée à « des dilemmes plus grands que ceux de la BCE ».
– Le 19 mars, la Bank of Japan a mis fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs, après avoir relevé ses taux pour la 1ère fois en 17 ans. Elle a fixé une nouvelle fourchette de taux d’intérêt entre 0,0% et 0,1% !
– En zone euro, le processus de désinflation se rapproche de l’objectif, mais à un rythme légèrement plus lent qu’auparavant. La persistance de l’inflation domestique est principalement due à la forte croissance des salaires et la solidité du marché du travail.
– En Chine, l’assouplissement des conditions de crédit pourrait néanmoins peser sur les banques qui restent fortement sollicitées par les autorités pour soutenir le secteur immobilier ainsi que la devise chinoise. Le pouvoir semble toujours privilégier une stabilisation plutôt qu’une relance de grande ampleur, un plan à destination des ménages n’étant toujours pas à l’ordre du jour. La production industrielle est repartie de l’avant en février, tout comme l’investissement, en particulier dans le secteur manufacturier.
Points à suivre
– La poursuite de la croissance de l’économie américaine devrait continuer à élargir le récent rallye du marché aux secteurs cycliques et aux petites capitalisations, les investisseurs étant à la recherche de valorisations plus attrayantes.
– La poursuite de cette hausse jusqu’en juin dépendra probablement de la FED, qui n’a pas encore signalé que l’inflation avait suffisamment baissé pour justifier une baisse des taux. À chaque nouvelle publication, les investisseurs espèrent que les données soutiendront le ralentissement de l’économie et les réductions de taux de la Fed qui en résulteront.
